По данным Высшей аудиторской палаты, на 1 января 2025 года из средств, начисленных совершеннолетним участникам программы «Нацфонд – детям» в 2024 году, не было использовано 84,9%, или около 26 млн долларов из 30,6 млн долларов.

По словам эксперта Qazaq Expert Club, финансиста Венеры Жаналиной, проблема носит более системный характер.

Она отмечает, что в целом за 2023–2024 годы без движения оставалось около 74,6 млн из 106,2 млн долларов, доступных к использованию после достижения участниками 18 лет. Иными словами, невостребованными оставались около 70% средств.

«Важно понимать, что речь идёт не обо всех накоплениях, начисленных детям в рамках программы, а только о средствах совершеннолетних участников, которые уже могут быть направлены на оплату образования или улучшение жилищных условий», – поясняет Жаналина.

При этом, по её мнению, сама по себе высокая доля неиспользованных средств не свидетельствует о неэффективности программы.

Механизм продолжает работать: детям ежегодно начисляется часть инвестиционного дохода Национального фонда, а до достижения совершеннолетия средства продолжают инвестироваться в составе его активов. После 18 лет накопления становятся доступны для использования по двум направлениям: образование и жильё.

«Высокая доля неиспользованных средств вполне объяснима. В 18 лет далеко не все принимают окончательное решение о дальнейшем обучении, многие поступают на грант, а накопленной суммы зачастую недостаточно для решения жилищного вопроса. Поэтому сама по себе невостребованность средств отражает естественное поведение получателей», – считает финансист.

Однако, по её словам, возникает другой вопрос: насколько эффективно управляются эти деньги после перевода на целевые накопительные счета? До достижения совершеннолетия они продолжают работать в составе Национального фонда и приносить инвестиционный доход. После перевода на целевой накопительный счёт средства фактически выпадают из инвестиционного контура. Если они остаются невостребованными несколько лет, капитал сохраняется номинально, но перестаёт расти.

«С этой точки зрения предложение рассмотреть возможность инвестирования невостребованных средств выглядит логичным. Деньги, предназначенные для формирования стартового капитала молодых граждан, должны продолжать приносить доход, особенно когда речь идёт уже о десятках миллионов долларов. При этом крайне важно не подменить первоначальную цель программы», – подчёркивает эксперт.

Для оценки потенциального эффекта Жаналина предлагает ориентироваться на консервативный сценарий. По итогам 2024 года доходность валютного портфеля Национального фонда составила 7,59%, однако для программы «Нацфонд – детям» более корректно использовать долгосрочный показатель. Среднегодовая доходность Национального фонда за последние 18 лет составила 2,97% годовых в долларах США.

«Если исходить из доходности около 3% годовых, то 26 млн долларов неиспользованных средств могли бы приносить порядка 0,8 млн долларов инвестиционного дохода ежегодно. По совокупному объёму невостребованных средств в размере 74,6 млн долларов потенциальный доход составил бы около 2,2–2,3 млн долларов в год. За несколько лет с учётом капитализации речь уже идёт о дополнительных миллионах долларов в пользу будущих получателей», – отмечает Жаналина.

В этой связи, по её мнению, предложение Высшей аудиторской палаты «вовлечь средства в экономику» требует осторожного подхода. Эти деньги нельзя рассматривать как свободный государственный ресурс или источник финансирования отдельных проектов. Они принадлежат конкретным гражданам и имеют строго целевое назначение.

Поэтому ключевая задача должна заключаться не в использовании временно свободных средств для нужд экономики, а в сохранении и увеличении капитала ребёнка до момента его осознанного использования.

«Если будет принято решение об инвестировании невостребованных средств после достижения участниками совершеннолетия, необходимо закрепить несколько принципов. Во-первых, средства должны оставаться закреплёнными за конкретным получателем. Во-вторых, инвестиционная стратегия должна быть максимально консервативной и прозрачной», – считает эксперт.

Кроме того, весь инвестиционный доход должен принадлежать владельцу счёта, а молодой человек должен сохранять возможность воспользоваться накоплениями на образование или жильё в любой момент.

«Таким образом, Высшая аудиторская палата справедливо обратила внимание на потенциально уязвимое место программы. Однако любые изменения должны быть максимально взвешенными. «Нацфонд – детям» способен стать не только социальной мерой поддержки, но и полноценным механизмом формирования стартового капитала. Главное условие – сохранение приоритета интересов получателя над интересами системы в использовании временно свободных средств», – заключает Жаналина.