Halyk Finance запустил собственный индекс деловой активности. Исследование основано на опросе более 650 компаний, охватывает малый, средний и крупный бизнес, все ключевые отрасли экономики и регионы страны. Показатели анализируются в поквартальной динамике.
По итогам IV квартала 2025 года индекс составил 54,9 пункта, что свидетельствует о расширении деловой активности по сравнению с III кварталом.
В сегменте крупного бизнеса индекс по итогам IV квартала оказался ниже нейтрального уровня и составил 48,2 пункта. Выручка оценена на уровне 47,8 пункта, показатель заказов и клиентской базы — 44,9, общая деловая активность — 49 пунктов. Такая динамика характерна для конца года, когда компании завершают бюджеты, проявляют осторожность в заключении новых контрактов и откладывают инвестиционные решения. Ослабление спроса сопровождается фокусом на сохранении финансовой устойчивости.
Малый и средний бизнес, напротив, продемонстрировал уверенный рост. Индекс МСБ составил 55,8 пункта. Выручка достигла 56,3 пункта, заказы — 56,0, общая деловая активность — 56,9. МСБ оказался более гибким и быстрее адаптировался к изменениям спроса, продолжив наращивать обороты даже в конце года. По занятости сегмент МСБ также опережает крупный бизнес — 54,1 пункта против 51,3, что указывает на его ключевую роль в поддержании текущей экономической активности.
Отраслевой анализ усиливает этот вывод. Наиболее высокий индекс зафиксирован в секторе водоснабжения, водоотведения и утилизации отходов — 81,7 пункта. Рост обеспечен одновременно увеличением выручки и занятости, что указывает на активную реализацию инфраструктурных проектов. В горнодобывающей промышленности индекс составил 67,3 пункта на фоне высоких показателей выручки и заказов при умеренной динамике занятости. В обрабатывающей промышленности индекс достиг 65,8 пункта, рост обеспечен расширением деловой активности и доходов.
Региональная картина остается неоднородной. Лидерами по расширению деловой активности стали Туркестанская область, Шымкент и Атырауская область. В зоне сокращения находятся области Жетысу и Улытау. Алматы и Астана демонстрируют показатели немного ниже среднереспубликанского уровня, что указывает на замедление активности в крупнейших городах на фоне более динамичного развития регионов.
Таким образом, экономическая динамика постепенно смещается от мегаполисов к регионам, где реализуются конкретные проекты и сохраняется устойчивый спрос.
Итоговый вывод заключается в том, что в конце 2025 года экономика не входила в фазу спада. Рост сохранялся, но носил неоднородный характер. Основной вклад в расширение активности внесли малый и средний бизнес, промышленность и инфраструктурные отрасли, тогда как крупные компании действовали более осторожно. Для управленческих решений эта структура роста является более показательной, чем сам уровень индекса, поскольку позволяет определить точки текущей активности и зоны начинающегося замедления.
Фото: depositphotos
