В первом квартале 2026 года экономика Казахстана перешла в фазу охлаждения. Снижение добычи нефти, ослабление фискального стимулирования и ухудшение реальных доходов населения замедлили темпы роста, сообщает Todayinfo со ссылкой на Halyk Finance.
По данным аналитиков, рост ВВП в первом квартале составил 3% в годовом выражении, тогда как в аналогичном периоде 2025 года этот показатель был на уровне 5,6%. Замедление наблюдается во всех ключевых секторах, кроме сельского хозяйства. Это связано со значительным снижением производства в горнодобывающей промышленности, особенно в нефтегазовом секторе, который через мультипликативный эффект влияет на смежные отрасли. Реальные доходы населения демонстрировали отрицательную динамику.
Дополнительным фактором стало снижение фискального стимулирования. Сокращение использования средств Национального фонда в начале года ослабило поддержку экономики, хотя в марте наблюдался временный рост трансфертов. Правительство планирует значительно увеличить объемы квазифискального стимулирования в 2026 году через рост займов в НУХ «Байтерек» для расширения льготного кредитования бизнеса и ипотеки.
Годовая инфляция в первом квартале замедлилась до 11%, однако месячная инфляция ускорилась в январе-феврале и резко замедлилась в марте. Этому способствовали заморозка регулируемых тарифов и цен на топливо, а также укрепление тенге. «Национальный банк продолжает придерживаться жесткой монетарной политики. С учетом ожидаемого ослабления тенге и возобновления роста тарифов мы сохраняем прогноз по инфляции на конец 2026 года в диапазоне 10,5-11,5%», – отмечают аналитики.
Курс тенге укрепился до 478,15 тенге за доллар к концу первого квартала благодаря высокой базовой ставке, приостановке покупок валюты для ЕНПФ, обязательной продаже валютной выручки квазигосударственными компаниями и притоку портфельных инвестиций. Однако аналитики ожидают ослабления тенге до 540 тенге за доллар к концу года.
