«Казахстанские железные дороги» (КТЖ) разрабатывают облигационную программу на Лондонской фондовой бирже (LSE) на сумму до трех миллиардов долларов. Это не разовый выпуск, а базовая программа, позволяющая компании привлекать займы различными траншами, сообщает Todayinfo.
Согласно документам, размещение ценных бумаг планируется также на биржах KASE и/или AIX. В качестве поручителей выступают дочерние структуры перевозчика — компании «Казтемиртранс» и «КТЖ — Грузовые перевозки».
В документе для инвесторов КТЖ признает свои проблемы с ликвидностью. На конец 2025 года текущие обязательства группы превысили текущие активы на 963 млрд тенге. По оценке компании, снижение доходов может привести к нехватке оборотного капитала и дефолту по долговым обязательствам.
Отдельный раздел документа посвящен зависимости от государства и фонда «Самрук-Казына» — единственного акционера компании. КТЖ отмечает, что получает значительную поддержку в виде субсидий, грантов, льготных кредитов и взносов в капитал. К концу 2025 года общий объем такой поддержки достиг 1,8 трлн тенге.
Кроме того, компания указывает на инфраструктурные проблемы. На начало 2025 года износ магистральной железнодорожной сети составил 57%, локомотивов — 49,1%, грузовых вагонов — 53,6%. Некоторые локомотивы были выпущены еще в 1980-х годах, поэтому обновление парка требует больших затрат.
Еще один риск — санкции, связанные с сотрудничеством с Россией и Беларусью. КТЖ признает тесную взаимосвязь железнодорожных систем трех стран: поезда проходят через территорию России и Беларуси, а сама компания взаимодействует с находящимися под санкциями РЖД и Белорусской железной дорогой.
