Ещё несколько лет назад казахстанцы были уверены, что свободные деньги лучше всего вкладывать в недвижимость. Сегодня ситуация изменилась. Депозиты вновь приносят реальную доходность, доллар перестал быть безусловным лидером по сохранению капитала, а для входа на рынок жилья требуются всё большие суммы.

Разобраться, куда сегодня выгоднее вкладывать деньги, помогает эксперт Qazaq Expert Club, финансист Саида Тлеуленова.

«Если оценивать текущую макроэкономическую ситуацию в Казахстане, наиболее привлекательным инструментом для сохранения капитала сегодня остаются тенговые депозиты, –считает эксперт. – После решения Национального банка снизить базовую ставку до 17% годовых ставки по депозитам всё ещё остаются высокими по историческим меркам, а инфляция в мае 2026 года замедлилась до 10,4%. Это означает, что вкладчики сохраняют положительную реальную доходность, чего не было во многие предыдущие периоды».

По мнению Тлеуленовой, при сумме в 1 млн тенге депозит остаётся самым простым и понятным инструментом для большинства граждан. Он обеспечивает сохранность средств, предсказуемый доход и не требует специальных знаний.

Если говорить о долларе, то это скорее инструмент страхования валютных рисков, чем способ заработка. Американская валюта традиционно помогает защитить сбережения в периоды девальвации тенге, однако при стабильном курсе и высоких ставках по депозитам часто уступает тенговым инструментам по доходности.

«Покупка долларов имеет смысл прежде всего как элемент диверсификации. Для многих казахстанцев разумным решением может стать распределение накоплений между тенговыми инструментами и валютой», – отмечает финансист.

Что касается недвижимости, то 1 млн тенге сегодня уже недостаточно для самостоятельной покупки инвестиционного объекта. Фактически эта сумма может стать лишь стартовым капиталом для накопления на жильё или участия в отдельных инвестиционных инструментах, связанных с рынком недвижимости.

«При этом рынок жилья остаётся дорогим, – говорит Саида Тлеуленова. – По данным рынка, цены на недвижимость продолжают расти быстрее инфляции, а стоимость квадратного метра в новостройках превышает 600 тыс. тенге. Поэтому при сумме в 1 млн тенге недвижимость пока сложно рассматривать как полноценный инвестиционный инструмент».

Если сравнивать только депозит, доллар и недвижимость, то на горизонте одного-двух лет депозит, по мнению эксперта, выглядит наиболее рациональным вариантом. Доллар выполняет функцию защиты от валютных рисков, а недвижимость требует значительно большего объёма капитала.

Однако сама постановка вопроса, по мнению финансиста, может быть шире.

«При сумме в 1 млн тенге я бы рассматривала не только выбор между депозитом, долларом и недвижимостью, но и альтернативу в виде создания нового источника дохода. В этом случае интересным вариантом могут стать инвестиции в собственный бизнес или развитие предпринимательской деятельности», – считает Тлеуленова.

Дело в том, что депозит и доллар прежде всего помогают сохранить капитал, тогда как бизнес потенциально позволяет его приумножить. Если депозит при текущих ставках способен принести условно 150–180 тыс. тенге дохода в год до налогообложения и изменения ставок, то успешный малый бизнес может обеспечить значительно более высокую доходность. Правда, вместе с более высоким уровнем риска.

«Сегодня 1 млн тенге – это уже капитал, достаточный для запуска небольшого проекта в сфере услуг, онлайн-торговли, образования, цифровых сервисов, маркетинга, логистики или самозанятости. Более того, развитие цифровой экономики существенно снизило порог входа во многие виды предпринимательства», — поясняет эксперт.

При этом важно понимать, что бизнес – это инвестиция не только денег, но и времени, знаний и компетенций. Поэтому для человека, который не готов заниматься предпринимательством самостоятельно, депозит остаётся более безопасным вариантом.

«На мой взгляд, главный вывод для 2026 года выглядит так: если задача – сохранить капитал, наиболее рациональным выбором остаётся депозит. Если задача – снизить валютные риски, часть средств можно держать в долларах. Если цель – накопление на жильё, 1 млн тенге может стать первым шагом к будущей покупке недвижимости.

Но если речь идёт о долгосрочном росте капитала, то наиболее интересной инвестицией остаётся создание собственного источника дохода через предпринимательство, технологии, образование и развитие человеческого капитала», – заключает Саида Тлеуленова.