Тенге в 2026 году: диапазон 505–535 без сценария девальвации - эксперт

На фоне прогнозов ЕАБР о среднем курсе 535 тенге за доллар в 2026 году снова возник вопрос: ждать ли девальвации? Есть ли к этому предпосылки и каков прогноз вообще, отвечает эксперт, финансист Венера Жаналина:

«Экономические условия для резкой девальвации сейчас отсутствуют. Колебания возможны, и баланс рисков смещён в сторону умеренного ослабления, но речь идет скорее о нормальных рыночных движениях, чем о валютном шоке. Что может повлиять на ослабление тенге? Один из ключевых внешних драйверов - цена на нефть Brent. По прогнозам, средняя цена Brent в 2026 году может составить около 62–64 доллара за баррель, что ниже среднего уровня 2025 года (~68–69 долларов) и оказывает давление на валюту и экспортные доходы».

Если говорить о внутренней экономике, эксперт считает, что риски для тенге связаны c параметрами бюджетной политики, динамикой импорта и инфляционными ожиданиями. По оценкам Национального банка и рынка, инфляция в 2026 году может остаться повышенной - на уровне примерно 9,5–11% - что также влияет на валютные ожидания и покупательную способность. Существенную поддерживающую роль для тенге играет жёсткая денежно-кредитная политика. Высокий уровень базовой ставки на уровне 18% повышает привлекательность тенговых активов и способствует притоку капитала. Однако усиление проинфляционного давления или рост внутреннего спроса при ограниченном валютном предложении способны нейтрализовать часть этого положительного эффекта.

«Но у Казахстана есть важные буферы. Это золотовалютные резервы страны, которые составляют выше сотен миллиардов долларов. Кроме того, активы Национального фонда, созданного для стабилизации экономики и снижения зависимости от внешних шоков, работают как дополнительная защита», - добавляет Венера.

Совокупно это означает, что даже при внешних вызовах курс тенге будет адаптироваться под влиянием рыночной логики, а не через резкие одномоментные девальвации. Поэтому по мнению финансиста, в 2026 году основной сценарий - умеренное ослабление, а не валютный шок. Фото: ИИ